万�亿债券展期方案再次被否，短暂延期至明𻂉�日

22日晚，万科发布公告，表示公�年度第四期中期票据（“22万科MTN004”）展期一年的议案��日到期后，再次未获债券持有人通过。但债权人同意将本金和利息的支付宽限期由原本񊄭个交易日大幅延长�个交易日，截止日期顺延�𻂉�日。

这意味着，万科𶞑�日前无需立即支付该笔票据的本金和利息，也不必承担违约带来的额外财务成本，为万科的现金流提供了缓冲时间。

然而这并不意味着万科已经走出危机。如果不能打消市场对万科财务状况的疑虑，万科可能将会迎来真正的债务危机。按目前的情况，如果𶞑�日宽限期结束时万科仍未能拿出获得债券持有人通过的展期方案，那么其出现实质性违约的概率将大幅度上升。这不仅会引发评级机构对其进一步降级，还可能触发交叉违约条款。

而据公开数据，万��月将�亿信用债到期；2026年将�.66亿信用债到期。

万科这笔债券展期一年的议案，此前为何两次均未获通过，持有人主要的担忧是什么？据财联社报道，一位房地产行业分析师向记者表示，这其中或反映出投资人对万科偿债能力信心不足。“当前房地产市场持续调整，万科经营性现金流改善有限，�年仍有大规模债务到期，债权人担忧展期只是‘拖延时间’，未来仍不排除可能会违约的概率。

”而按照市场上公开的最新信息，万科在第二次持有人会议上，并未能拿出令债权人满意的“新筹码”。虽然公司承诺在宽限期内支�万元的到期利息，并提出了本金展�个月的方案，但核心争议点在于增信措施的缺失。

目前对万科来说最为紧迫的事情，就是需要在这短暂而宝贵的缓冲期内，推动新展期方案获得通过。

财联社报道称，一位研究机构高层告诉记者：“万科已提出第二次展期方案，包括本金展期一年、12�日前支�万元利息、提供增信措施，并延长宽限期�个交易日。预计万科接下来会拿出新的议案，而在技术层面上，其需要争取在新议案的表决中取�%以上持有人同意。”

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